關(guān)于全球航空運輸業(yè)前景展望的報告，特別關(guān)注了國際油價走低對行業(yè)的影響。報告指出，盡管全球經(jīng)濟增長穩(wěn)定，但油價下跌主要歸因于美國原油生產(chǎn)過剩及全球能源需求結(jié)構(gòu)變化，尤其是中國的新能源轉(zhuǎn)型。油價下跌對全球經(jīng)濟和航空運輸業(yè)產(chǎn)生多方面影響，包括減輕通脹壓力、促使貨幣政策放寬、美元貶值、提升家庭購買力和促進全球經(jīng)濟增長等。此外，油價下降有利于石油進口國改善經(jīng)常賬戶和財政狀況，為推動化石燃料補貼改革和資金流向可再生能源生產(chǎn)提供契機。報告預測，2024年航空運輸業(yè)客運需求依然強勁，預計到2025年客運量將繼續(xù)增長，所有地區(qū)市場的客運量都將超過疫情前水平。同時，2024年航空貨運需求顯著增長，成為推動航空運輸量增長的關(guān)鍵力量，預計2025年貨運前景依然樂觀。盡管面臨成本上升和運力擴充受限等問題，航空運輸業(yè)預計在2024年仍能實現(xiàn)較為可觀的盈利表現(xiàn)，預計2024年凈利潤將達到315億美元，凈利潤率為3.3%。2025年，航空運輸業(yè)總收入將突破1萬億美元大關(guān)，凈利潤預計將達到366億美元的歷史新高，凈利潤率也將達到3.6%。

報告還提到，航空公司可以從節(jié)省下來的化石燃料開支中購買價格更高的可持續(xù)航空燃料（SAF），并支持投資者籌集資金以支持未來的SAF生產(chǎn)和其他脫碳戰(zhàn)略。然而，SAF的價格通常比傳統(tǒng)航空燃油高出2到5倍，這增加了航空公司的運營成本。為了實現(xiàn)航空運輸?shù)恼w能源轉(zhuǎn)型，必須縮小SAF與航空燃油之間的價格差距，這需要政策制定者實施長期脫碳計劃和推出激勵措施。

報告進一步分析了油價下跌對航空公司利潤的關(guān)系，指出油價下跌有助于航空公司降低成本，尤其是對于預計2024年凈利潤僅約為3%的航空公司來說，這是一個積極的信號。較低的化石燃料成本為部分航空公司直接投資脫碳解決方案提供了更多資金支持。歷史上，燃油價格的下降曾顯著提升了航空公司的平均運營盈利能力。例如，2010年至2014年間，平均航空燃油價格從每桶120美元降至70美元時，乘客首先受益于票價的下調(diào)，而航空公司則在接下來的四年中實現(xiàn)了平均運營利潤率的翻倍增長。目前，航空燃油價格已從2022年的每桶139美元下降至2025年預計的每桶87美元，這一趨勢預計會引發(fā)機票價格下調(diào)，有望繼續(xù)為航空公司帶來盈利增長的機會。

報告還對全球航空運輸業(yè)的客運量、連通性及對更廣泛經(jīng)濟的貢獻進行了分析。2024年，航空公司服務的專有城市對數(shù)量超過22,000個，同比增長5%，超過2019年水平，創(chuàng)歷史新高。國內(nèi)航空連通性在2023年恢復至疫情前水平，并在2024年實現(xiàn)了7.7%的同比增長。國際航空連通性同比增長了23.7%，與2019年持平。這一顯著增長主要由亞太地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展推動，該地區(qū)的國際連通性同比激增52.3%。

最后，報告對航空運輸業(yè)的財務業(yè)績進行了預測。2024年，盡管面臨收益下降和顯著的成本壓力，全球航空運輸業(yè)仍保持強勁態(tài)勢。預計2024年的運營利潤將達到610億美元，運營利潤率為6.4%。2025年，航空運輸業(yè)將在較低的航空燃油價格和遵守運力準則的背景下提高利潤率。美元走弱和利率周期的變化將進一步提升航空運輸業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。然而，飛機延遲交付的問題可能會促使其租賃價格繼續(xù)保持高位，繼而對盈利能力產(chǎn)生影響。此外，航空公司預計將逐漸耗盡其從疫情時期延續(xù)的稅收虧損抵扣額，或?qū)е?025年的稅率上升。盡管如此，2025年的運營利潤預計將達680億美元，運營利潤率為6.7%。

全球航空運輸業(yè)前景展望.pdf